網(wǎng)上有很多關(guān)于pos機代碼a9,DeFi的機遇與挑戰的知識，也有很多人為大家解答關(guān)于pos機代碼a9的問(wèn)題，今天pos機之家(www.xjcwpx.cn)為大家整理了關(guān)于這方面的知識，讓我們一起來(lái)看下吧!
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來(lái)源：碳鏈價(jià)值
整理：碳鏈價(jià)值編輯部；出品：OKEX&碳鏈價(jià)值
近期，無(wú)論Lendf.me被攻擊事件、還是MakerDAO零元事件，都將DeFi推上輿論風(fēng)口浪尖，讓人們重新思考DeFi現狀和未來(lái)問(wèn)題。自2019年以來(lái)，DeFi概念熱度不減，受到行業(yè)內人士的追捧。但在今年3月數字貨幣市場(chǎng)暴跌期間，不少DeFi項目暴露出嚴重的制度設計缺陷和技術(shù)安全問(wèn)題，DeFi的總體鎖倉價(jià)值也遭遇斷崖式下跌。DeFi當前面臨哪些困境？未來(lái)的發(fā)展前景如何？
今天，OKEx聯(lián)合碳鏈價(jià)值，在「區塊鏈媒體群」舉辦主題為「后疫情時(shí)代：DeFi 的機遇與挑戰」的線(xiàn)上對話(huà)活動(dòng)。在本次活動(dòng)中，我們有幸邀請四位行業(yè)資深從業(yè)人士，就上述問(wèn)題為我們帶來(lái)分享和解答。他們是：數字文藝復興基金會(huì ) 曹寅、成都鏈安創(chuàng )始人&CEO 楊霞、MakeDao中國區主管 潘超、OKEx首席研究員 William。
以下為對話(huà)全文：
問(wèn)：對于大多數人而言，DeFi是一個(gè)既熟悉又陌生的概念，目前為止大家都對DeFi的概念界定都還模糊不清。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，從字面上看，DeFi即“去中心化金融”的意思。然而在傳統金融領(lǐng)域出現的P2P借貸，其部分運營(yíng)模式也有“去中心化金融”的特征，但P2P借貸顯然不屬于DeFi。請問(wèn)一下各位嘉賓，你們眼中的DeFi是什么？首先有請曹寅老師來(lái)回答這個(gè)問(wèn)題。
曹寅：DeFi的名稱(chēng)具有一定誤導性，去中心化并不是DeFi的目的，僅僅是手段。我認為DeFi并不特指一種技術(shù)或者一類(lèi)產(chǎn)品，而是一種社會(huì )運動(dòng)和思潮，是一種利用開(kāi)源軟件和去中心化網(wǎng)絡(luò )將金融產(chǎn)品轉變?yōu)闊o(wú)需信任中介，無(wú)需中心操作即可運行的透明金融協(xié)議運動(dòng)。
DeFi的優(yōu)勢并不是去中心化，而是非許可，去中介，自動(dòng)化，從P2P到P2C，Peer to Contract，去掉了傳統金融中交易對手方的風(fēng)險。
但相應，也產(chǎn)生了新的Contract的風(fēng)險，比如協(xié)議安全，價(jià)格操縱等問(wèn)題，但好處是，由Contract而導致的風(fēng)險都是公開(kāi)的，事前能夠模擬，事后也能夠迅速發(fā)現并處理。
楊霞：針對這個(gè)問(wèn)題，我理解的DeFi是去中心化金融Decentralized Finance。也稱(chēng)為開(kāi)放式金融，是近兩年來(lái)區塊鏈生態(tài)圈熱門(mén)的領(lǐng)域之一，DeFi 試圖用區塊鏈技術(shù)來(lái)解決傳統、中心化金融存在的天然短板，比如：審查流程繁瑣、缺乏透明性、金融體制不平等、和潛在的交易風(fēng)險等。
DeFi 行業(yè)可以進(jìn)一步細分為穩定幣、借貸、支付、衍生品、去中心化交易所和資產(chǎn)等，在 DeFi 系統中，用戶(hù)在獲取金融服務(wù)時(shí)，對個(gè)人資產(chǎn)和數據有獨立控制權，而整個(gè) DeFi 平臺開(kāi)放性很高，用戶(hù)身處世界任何地方都可以隨時(shí)參與。和傳統金融模式相比，DeFi 不僅增加了透明性，而且整個(gè)金融協(xié)議通過(guò)智能合約自動(dòng)執行，很大程度上減少了傳統金融服務(wù)過(guò)程中潛在的各類(lèi)風(fēng)險，比如：人工干預成本、壞賬率等。
潘超：關(guān)于 DeFi 的定義問(wèn)題我有論述過(guò)，在此我重申一下，和大多數區塊鏈名詞一樣，DeFi 是一個(gè)新潮順口、聽(tīng)起來(lái)"高大上"的推廣口號，而不是對事物的準確描述。這個(gè)口號讓金融的去中心化成為了一個(gè)已經(jīng)實(shí)現的結果，而非過(guò)程本身。因此我們也就不難理解DeFi產(chǎn)生的誤解、模糊和兩極化。
當我們在談去中心化金融的時(shí)候，往往會(huì )將去中心化（區塊鏈）作為主體，然后討論和設計有金融屬性的應用和協(xié)議。但更加全面和系統地理解去中心化金融，我傾向于以金融為主體，思考哪些領(lǐng)域能夠實(shí)現去中心化以及有何益處。
分布式并非區塊鏈獨有，透明性、抗審查性以及不可更改性對金融行業(yè)而言很難兼容。在我看來(lái)，去中心化金融的核心和優(yōu)勢在于「無(wú)需許可」。
無(wú)需許可有三個(gè)層級：開(kāi)發(fā)者的無(wú)需許可、記賬的無(wú)需許可和用戶(hù)的無(wú)需許可，分別對應代碼開(kāi)源、公有鏈和開(kāi)放賬戶(hù)，只需要滿(mǎn)足用戶(hù)無(wú)需許可的金融項目都可以屬于去中心化金融的范疇，而開(kāi)發(fā)者以及記賬的無(wú)需許可一般需要在效率、安全與去中心化中權衡。
William：DeFi概念首先是由Dharma項目創(chuàng )始人Brendan Forster提出的。在2018年8月Forster在Medium上發(fā)表了一篇名為《Announcing De.Fi, A Community for Decentralized Finance Platforms》的文章，其中提到了DeFi（Decentralized Finance）的概念，正式宣告了DeFi的誕生，只有滿(mǎn)足這四個(gè)條件，才能算真正的DeFi。
問(wèn)：謝謝四位老師關(guān)于Defi的精彩介紹，下面我們進(jìn)入第二個(gè)問(wèn)題。目前，MakerDAO和Compound兩個(gè)項目占據了市場(chǎng)絕大多數的份額，而MakerDAO一個(gè)項目的鎖倉市值就占DeFi全部鎖倉市值的53.3%。如何看待DeFi領(lǐng)域目前出現的“二八定律”？這是否與DeFi標榜的去中心化相悖？這是潘超老師的專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域了，有請潘超老師先來(lái)回答這個(gè)問(wèn)題。
潘超：其實(shí)最初 Maker 的占有率在 80% 以上，市場(chǎng)上出現巨頭不是壞事，說(shuō)明已經(jīng)形成了規模效應。
Maker 是一個(gè)底層協(xié)議，任何應用都可以在其基礎上進(jìn)行開(kāi)發(fā)，實(shí)際上 90 % 的 DeFi 應用都使用 Dai。對開(kāi)發(fā)者而言，開(kāi)發(fā)一個(gè) DeFi 應用是沒(méi)有任何運營(yíng)?檻的，可以使用已有的開(kāi)源工具進(jìn)行快速迭代和利用天生的網(wǎng)絡(luò )效應。
從用戶(hù)的?度而言，只需要十幾個(gè)助記詞就可以擁有一個(gè)賬戶(hù)，進(jìn)行轉賬、交易、借貸等。這是任何傳統金融都無(wú)法實(shí)現的開(kāi)發(fā)性，沒(méi)有限制、沒(méi)有偏?。鎖倉市值分布只是衡量去中心化的一個(gè)維度。
曹寅：我也覺(jué)得并不矛盾。DeFi的特點(diǎn)就是非許可和去中介，因此，資產(chǎn)能夠在協(xié)議間近乎無(wú)摩擦的流動(dòng)，其結果就是資產(chǎn)會(huì )流向頭部協(xié)議，頭部協(xié)議會(huì )產(chǎn)生規模效應，即，協(xié)議中的資產(chǎn)越多，協(xié)議的流動(dòng)性越好，協(xié)議的價(jià)格信號越有效，協(xié)議的資金成本越低。
相反，在傳統中介金融領(lǐng)域，機構之間存在各種壁壘，甚至還有政府的資本管制問(wèn)題，資金跨產(chǎn)品、跨平臺、跨境的流動(dòng)成本非常高?，F在的互聯(lián)網(wǎng)金融，就是采用中心化的方式聚合各種金融產(chǎn)品，以大平臺的形式降低資金的跨產(chǎn)品流動(dòng)成本。而DeFi則比傳統互金更近一步，資金可以以公鏈為邊界無(wú)摩擦流動(dòng)，未來(lái)，隨著(zhù)波卡跨鏈技術(shù)的落地，公鏈邊界也會(huì )打破，從而實(shí)現真正的無(wú)摩擦流動(dòng)，屆時(shí)，頭部協(xié)議的規模效應會(huì )更明顯。
而且Maker、Compound這些頭部協(xié)議是DeFi生態(tài)的基礎性組件，我們稱(chēng)之為DeFi Primitives（DeFi原語(yǔ)），其協(xié)議資產(chǎn)DAI和Ctoken也是其他二級DeFi協(xié)議的基礎資產(chǎn)，因此Maker和Compound的鎖倉資產(chǎn)也相當于其他協(xié)議的鎖倉資產(chǎn)。
此外，鎖倉僅僅是衡量DeFi協(xié)議重要性的一個(gè)指標，交易量也是重要指標，像Uniswap，Loopring等DEX協(xié)議，雖然鎖倉量不高，但是交易量很高，因此不能僅僅用鎖倉量衡量DeFi協(xié)議的重要性。
問(wèn)：下面我們來(lái)聊聊最近在DeFi領(lǐng)域發(fā)生的一些事情，這些事情也引發(fā)了不少人的關(guān)注和討論。在疫情期間，DeFi行業(yè)發(fā)生了兩件大事，一件是在3月的全球流動(dòng)性危機中，MakeDao因機制設定問(wèn)題而發(fā)生的“0報價(jià)”事件；另一件是4月19日Lendf.Me發(fā)生的黑客攻擊事件，都給項目方或用戶(hù)帶來(lái)巨大的損失。這里想請問(wèn)一下潘超老師，MakeDao為什么會(huì )出現“0”報價(jià)事件？是否是制度設計缺陷的原因？目前有哪些改進(jìn)措施？
潘超：一個(gè)主要原因是以太坊網(wǎng)絡(luò )的異常堵塞。飆升近 200 倍的網(wǎng)絡(luò )費用導致參與拍賣(mài)的機器人無(wú)法提交正常報價(jià)。在事件發(fā)生后，Maker 協(xié)議也做出了一些調整，包括延?拍賣(mài)時(shí)間、引入熔斷機制等，來(lái)應對此類(lèi)黑天鵝事件，之后所有的抵押品拍賣(mài)已經(jīng)正常進(jìn)行。此外，系統也通過(guò)自動(dòng)稀釋 MKR 的方式，成功完成了債務(wù)重組，扭虧為盈。這是對 Maker 協(xié)議和以太坊本身強健性的一次測試。
問(wèn)：而針對Lendf.Me的黑客攻擊事件，我們想請教一下楊霞老師，這次攻擊是怎樣實(shí)現的？有什么安全防范措施？
楊霞：這也是一件剛發(fā)生不久的安全事件。Lendf.Me 事件攻擊者是利用重入漏洞覆蓋自己的資金余額并使得可提現的資金量不斷翻倍，最終將Lendf.Me盜取一空。最后黑客也是一步步又歸還了盜取的金額。黑客完整的攻擊過(guò)程如下~
此次攻擊者地址為：0xA9BF70A420d364e923C74448D9D817d3F2A77822；攻擊合約為：0x538359785a8D5AB1A741A0bA94f26a800759D91D，攻擊者首先進(jìn)行了多次攻擊測試（如下圖所示）：
在合約部署完成后的第三筆交易0xe49304cd3ed中，攻擊者進(jìn)行了首次攻擊嘗試：
整個(gè)攻擊事件開(kāi)始階段，攻擊者的初始交易發(fā)送腳本存在問(wèn)題，導致只有區塊中的第一次攻擊才能攻擊成功，后面的交易全部拋出異常。
后面攻擊者對攻擊腳本做出了改動(dòng)，一個(gè)區塊只發(fā)送一筆攻擊交易。首先分析這三筆成功的交易，可以看到攻擊者的資金基本上呈現一個(gè)倍增的關(guān)系，攻擊已經(jīng)開(kāi)始獲利：
交易hash:https://etherscan.io/tx/0xae7d664bdfcc54220df4f18d339005c6faf6e62c9ca79c56387bc0389274363b
交易hash: https://etherscan.io/tx/0xf8ed32d4a4aad0b5bb150f7a0d6e95b5d264d6da6c167029a20c098a90ff39b4
到此時(shí)，攻擊者已經(jīng)完成對攻擊過(guò)程的確認，之后的連續多個(gè)交易則是攻擊者注冊了多個(gè)代幣地址用于代幣兌換：
通過(guò)這樣不斷翻倍的過(guò)程，在交易0xced7ca81308時(shí)，基本已達到imBTC的最大存量。
之后利用獲利的imBTC借入其他代幣，如下圖所示：
安全防御建議：Defi項目正在快速發(fā)展壯大，據我們統計截止2020年，鎖定在以太坊Defi應用中的資產(chǎn)已達到了10億美元。Defi項目的火爆主要來(lái)源它的高收益。Defi又被稱(chēng)為『去中心化金融』，開(kāi)放式金融的基礎，則是高達8%-10%的收益率必然會(huì )伴隨著(zhù)巨大的風(fēng)險。
各方Defi團隊開(kāi)發(fā)自己的合約產(chǎn)品也是自由發(fā)揮；但并沒(méi)有一個(gè)統一的、標準的安全方案去遵守，或者說(shuō)是必須通過(guò)嚴格的安全審計，這就導致了各種合約漏洞與相關(guān)安全問(wèn)題層出不窮，此次事件項目方就應該進(jìn)行重入防護：比如使用OpenZeppelin 的 ReentrancyGuard，另一方面先修改本合約狀態(tài)變量，再進(jìn)行外部調用。
成都鏈安在此建議：任何Defi項目方在開(kāi)發(fā)合約時(shí)應重視合約安全問(wèn)題，以應對各種突發(fā)情況和各種非正常使用合約情況，從而避免造成損失；同時(shí)建議做好相關(guān)安全審計工作，借助專(zhuān)業(yè)的區塊鏈安全公司的力量，避免潛在的安全隱患。
問(wèn)：下面我們進(jìn)入第四個(gè)話(huà)題：盡管DeFi行業(yè)一直標榜自身是“去中介”，“去信任”，但目前卻陷入一定程度的信任危機。從各位的專(zhuān)業(yè)角度看，目前DeFi還存在哪些問(wèn)題？我們對DeFi的信任應該基于什么？
曹寅：DeFi是新生事物，自然有很多問(wèn)題，我認為主要有以下挑戰：底層公鏈性能瓶頸導致的系統性風(fēng)險；資產(chǎn)同質(zhì)化導致的系統性風(fēng)險；合約可組合性的短板效應、以及協(xié)議間組合的復雜性而產(chǎn)生的局部系統性風(fēng)險；非許可、匿名性、證券化、某些國家資本管制而導致的系統性合規風(fēng)險；鏈下資產(chǎn)難以上鏈，以及無(wú)法提供信用貸款而導致的內卷化風(fēng)險。
DeFi的信任應是層層傳導的同心圓結構，核心是對于基礎性協(xié)議和功能性模塊的代碼信任，外圍是對于基礎性協(xié)議之上的二級協(xié)議的代碼信任。再之上是對于整合各類(lèi)協(xié)議并提供應用層服務(wù)的應用產(chǎn)品的代碼信任和團隊信任。而在不同層級間起到信任傳導作用的應是各類(lèi)協(xié)議和產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)者，以及安全審計團隊、媒體、社區白帽等專(zhuān)業(yè)人士。
協(xié)議和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)者不僅僅要對自己的代碼負責任，還有義務(wù)對自己所整合的協(xié)議和資產(chǎn)承擔應盡的責任。開(kāi)發(fā)者應同預言機、資產(chǎn)、托管等合作伙伴保持緊密溝通，可以像航天設計單位一樣，同合作伙伴建立問(wèn)題清單制度。所有問(wèn)題清單都要確保兩邊清零，互相督促，而不是“你以為我以為我沒(méi)問(wèn)題了”，另外楊老師剛才提到的協(xié)議標準化也很重要。最近zerion就提出了DeFi SDK的概念，值得研究。
楊霞：從今年年初的 bZx 攻擊事件再到 Uniswap 和 dForce 的攻擊事件，說(shuō)明黑客已經(jīng)基本了解了DeFi 系統性風(fēng)控漏洞的缺陷，充分利用 DeFi 的可組合性對DeFi接二連三地實(shí)施攻擊。如果一個(gè)項目方在智能合約安全上沒(méi)有引起足夠的重視，很容易出現安全問(wèn)題。
DeFi某個(gè)環(huán)節出了問(wèn)題，可能就會(huì )拖垮整個(gè)生態(tài)，這就需要 DeFi 開(kāi)發(fā)者們在代碼層面不斷作出改進(jìn)和更新，不要一位地追求 DeFi 產(chǎn)品的高組合性，同時(shí)也應該注重不同 DeFi 產(chǎn)品在安全上的可匹配性。
總得來(lái)說(shuō)，DeFi 還處于發(fā)展初期，還有很多機制仍需不斷去完善。成都鏈安安全態(tài)勢感知系統（Beosin-Eagle Eye）是面對區塊鏈特有的交易風(fēng)險和安全威脅而推出的可視化態(tài)勢感知和安全管控平臺，可對DeFi項目的運行進(jìn)行實(shí)時(shí)安全監控、預警、報警和自動(dòng)阻斷惡意交易，護航DeFi項目運行時(shí)的安全。
黑客已經(jīng)基本了解了 DeFi 系統性風(fēng)控漏洞的缺陷，如果一個(gè)項目方在智能合約安全上沒(méi)有引起足夠的重視，很容易出現安全問(wèn)題。如果群里有DeFi項目方需要就這些問(wèn)題進(jìn)行咨詢(xún)，歡迎和楊霞老師溝通交流。
問(wèn)：作為全球最大DeFi項目的中國區負責人，潘超老師你怎么看這個(gè)問(wèn)題？
潘超：DeFi 最大的問(wèn)題還是反映在資產(chǎn)端，除了以太坊之外，很少有高流動(dòng)性的資產(chǎn)。而要走向大規模采用，就必須豐富資產(chǎn)端，需要將“現實(shí)世界”的資產(chǎn)上鏈，比如穩定幣、?金、和傳統金融資產(chǎn)的合成品。
DeFi 不是去信任，而是提高信任的途徑。開(kāi)源的代碼、自動(dòng)執行的合約、透明可查的資產(chǎn)負債表，以及開(kāi)發(fā)運營(yíng)團隊的能力和聲譽(yù)，都是 DeFi 的信任之錨，而不是單一的 Code is Law。
William：上面的各位老師都已經(jīng)講的很好了，我簡(jiǎn)單說(shuō)一下。從目前看，DeFi主要存在三個(gè)方面的問(wèn)題：
一是公鏈性能低下：在遇到極端行情時(shí)區塊鏈網(wǎng)絡(luò )容易出現堵塞，造成DeFi的指令失靈；其次，面臨系統性風(fēng)險：目前大量的DeFi都部署在以太坊上，與ETH的價(jià)格相掛鉤，當ETH暴跌時(shí)就會(huì )發(fā)生系統性危機，殃及DeFi自身；最后，用戶(hù)體驗不佳：相比于傳統金融工具，DeFi要求用戶(hù)熟悉錢(qián)包以及掌握私鑰等區塊鏈基本知識，進(jìn)入門(mén)檻過(guò)高，且操作繁瑣，對小白用戶(hù)不友好。
我認為DeFi的信任主要基于三點(diǎn)：透明、安全、可靠；透明目前絕大部分DeFi都做到了，但系統的安全性和機制設計的合理性我認為還存在不足。
問(wèn)：謝謝四位嘉賓老師，接下來(lái)我們進(jìn)入今天的第五個(gè)話(huà)題，聊一下對DeFi行業(yè)的未來(lái)展望。首先，幾位嘉賓老師上面也提到了，目前大量的DeFi都部署在以太坊上。而以太坊現在的主要戰略之一就是發(fā)展DeFi生態(tài)。那么，DeFi生態(tài)的發(fā)展會(huì )改變ETH的估值邏輯嗎？未來(lái)的以太坊2.0會(huì )給DeFi帶來(lái)什么改變？有請潘超老師來(lái)回答這個(gè)問(wèn)題。
潘超：現在的以太坊幾乎可以與 DeFi 畫(huà)等號。以太坊轉 2.0 后金融仍然是其最合適的應用。我一直認為金融是區塊鏈最佳也應該是唯一的落地場(chǎng)景。
以太坊轉 2.0 是分階段實(shí)現的。第一階段主要是測試 PoS 共識，商業(yè)邏輯依然是還在 PoW 鏈上，PoS 只是并行的測試鏈，不會(huì )對現有 DeFi 的商業(yè)層面有影響。
從資產(chǎn)的?度來(lái)說(shuō)，測試鏈上會(huì )多出一種帶息的 ETH，并且預計很多 PoS 礦池作為托管商，會(huì )在 PoW 鏈上發(fā)行對該資產(chǎn)的憑證，并帶有不同的?險和利息。這些帶息 ETH 的憑證本身又會(huì )作為抵押品，發(fā)行和生成新的資產(chǎn)。
William：好的，潘超總對以太坊2.0的講述已經(jīng)很清楚了，我這里主要說(shuō)一下DeFi給以太坊估值邏輯帶來(lái)的變化。在我們以前評估BTC和ETH的價(jià)值時(shí)，我們常常喜歡談?wù)搮^塊鏈的網(wǎng)絡(luò )外部性，通過(guò)一個(gè)區塊鏈網(wǎng)絡(luò )的用戶(hù)數來(lái)判斷數字貨幣的整體市值。但是這種估值的邏輯有點(diǎn)粗糙，準確性也不足。這里我們可以換一種新的估值邏輯：數字貨幣的有效需求。
2017年，以太坊憑借代幣融資模式，提高了市場(chǎng)對ETH的需求，由此帶來(lái)ETH價(jià)格的高漲，在巔峰時(shí)期高達1,200美元；但在該模式逐漸衰落后，ETH價(jià)格就一路下跌至目前的200美元。
我認為DeFi生態(tài)的發(fā)展，給以太坊帶來(lái)的最大好處是提供了新的有效需求，無(wú)論是DeFi的鎖倉，還是運行智能合約帶來(lái)的Gas燃料費，都增加市場(chǎng)對ETH的有效需求。如果未來(lái)DeFi生態(tài)建設得足夠大，那么ETH的價(jià)格也會(huì )水漲船高。
問(wèn)：下面來(lái)到一個(gè)大家都很關(guān)心的問(wèn)題，剛好最近兩天幣價(jià)也在迅猛飛漲。2016年比特幣完成第二次減半，隨后以太坊ICO模式的成功，引爆了2017年數字貨幣市場(chǎng)的牛市；目前我們即將迎來(lái)比特幣的第三次減半，很多人都期待DeFi的發(fā)展會(huì )在明年帶來(lái)新的牛市。各位嘉賓如何看待這種預期？DeFi是否真的會(huì )帶來(lái)下一輪牛市？理由是什么？有請曹寅老師。
曹寅：先說(shuō)觀(guān)點(diǎn)，DeFi一定會(huì )帶來(lái)下一輪牛市。剛才William老師其實(shí)已經(jīng)介紹了原因，我再展開(kāi)一下。
從去年下半年開(kāi)始的ETH暴漲，很大一部分原因就是DeFi生態(tài)的活躍，以及大量各類(lèi)法幣穩定幣在以太坊上上的發(fā)行，這導致以太坊網(wǎng)絡(luò )承載的經(jīng)濟活動(dòng)的價(jià)值大幅增長(cháng)，大量ETH在DEFI中鎖倉，同時(shí)網(wǎng)絡(luò )Gas需求增加。而目前僅僅是DeFi生態(tài)的萌芽期，未來(lái)，DeFi生態(tài)會(huì )在以太坊、波卡、Tezos等公鏈上以指數級別增長(cháng)，并且協(xié)議和資產(chǎn)跨鏈互聯(lián)，大量的法幣也會(huì )以穩定幣形式進(jìn)入DeFi，進(jìn)一步充實(shí)公鏈代幣的價(jià)值。
此外，頭部DeFi項目代幣也可以捕捉DeFi網(wǎng)絡(luò )的價(jià)值，Kyber、MKR、Link、Lend等DeFi項目代幣的漲幅遠過(guò)同期ETH的漲幅，這證明DeFi生態(tài)的活躍的確帶來(lái)DeFi代幣的價(jià)格上漲。
楊霞：是的，我們都比較看好它。最近兩年，DeFi 行業(yè)已經(jīng)吸引主流業(yè)界的關(guān)注，也取得了一定的進(jìn)展。就如互聯(lián)網(wǎng)最終階段到來(lái)之前，我們也無(wú)法想象出它會(huì )為我們帶來(lái)怎么樣的概念和產(chǎn)品。在20年前，這些社交媒體幾乎是人們不可想象的，可如今，它們已經(jīng)成為了大眾生活的基本組成部分。
而DeFi的最終階段也可能會(huì )是這樣，它對我們的財務(wù)生活等方面產(chǎn)生根本性的影響，且是我們現在尚且無(wú)法想象到的影響，我們應該對它抱有期待。
William：這個(gè)可能有些不同的觀(guān)點(diǎn)，我認為DeFi的推動(dòng)下一輪牛市是比較難的。從比特幣誕生以來(lái)，一共有三次比較大的牛市，分別是2011年，2013年和2017年的大牛市：
上圖是我們制作的比特幣三輪市場(chǎng)周期圖。
盡管很多人都說(shuō)數字貨幣的大牛市跟比特幣減產(chǎn)相掛鉤；然而，從比特幣的每一個(gè)周期中我們都可以觀(guān)察到創(chuàng )新在其中的推動(dòng)，比如在第一個(gè)周期中比特幣交易所的誕生，第二個(gè)周期中眾多山寨幣的誕生，第三個(gè)周期中ICO融資模式的誕生，這些創(chuàng )新直接刺激了當年比特幣價(jià)格的飛漲
從目前看，當然是從我個(gè)人的角度看，當前DeFi的創(chuàng )新程度并沒(méi)有達到上兩次牛市期間重大創(chuàng )新的同等水平，所以我認為DeFi并不是下一輪牛市推動(dòng)的主力。
從行業(yè)發(fā)展趨勢看，數字貨幣市場(chǎng)的合規化是一大趨勢，目前投入數字貨幣市場(chǎng)的資金多為另類(lèi)投資類(lèi)別的基金；只有市場(chǎng)的合規，傳統金融市場(chǎng)的巨額資金才會(huì )進(jìn)入。因此，我認為在比特幣即將到來(lái)的第四個(gè)市場(chǎng)周期中，監管的創(chuàng )新極有可能決定比特幣該輪牛市開(kāi)始的時(shí)間。
問(wèn)：下面我們進(jìn)入第五個(gè)話(huà)題的最后一個(gè)問(wèn)題。這是關(guān)于DeFi和CeFi的結合問(wèn)題，也是業(yè)內不論是中心化交易所和去中心化交易所的從業(yè)者們都在關(guān)心的問(wèn)題。從目前來(lái)看，DeFi和CeFi各有優(yōu)劣，各位嘉賓如何看DeFi和CeFi之間的相互結合？還是先有請曹老師。
曹寅：首先，DeFi和CeFi之間并沒(méi)有明確的界限。我們可以根據DeFi協(xié)議中的各個(gè)功能性“要素”的去中心化與否對DeFi進(jìn)行去中心化程度的評級
這些「要素」包括：1、access；2、custodial；3、price feed,；4，DEX：orderbook, settlement；5、lending
margin calls, margin call liquidity, monetary policy；6、development and code maintenance 。
交易所：OK，Binance，huobi毫無(wú)疑問(wèn)是中心化的，但是在光譜的另一頭，并不存在所有“要素”都去中心化的DeFi應用，至少development和code maintenance還是由開(kāi)發(fā)者操作的。
在以上要素中，有一些要素是社區默認DeFi必須具備的基本條件，包括無(wú)需許可的access，non custodial，在DEX DeFi中，settlement應該是onchain的。
因此可見(jiàn)，從用戶(hù)角度來(lái)看，所謂的DeFi其實(shí)是指那些自由進(jìn)入，無(wú)需許可，資產(chǎn)非托管，鏈上清算的金融應用，去中心化只是手段，開(kāi)放、自由、非信任其實(shí)才是去中心化的目的。
同樣，CeFi的中心化也是手段而已，目的都是為用戶(hù)提供更好的金融服務(wù)，DeFi和CeFi在目的上是一致的。未來(lái)，我認為DeFi將和CeFi深度結合，DeFi協(xié)議作為底層完成資產(chǎn)托管、清結算等工作，而CeFi提供獲客、風(fēng)控、信用評級、保險、合規等工作，并且，CeFi也將成為DeFi協(xié)議底層清結算的重要流動(dòng)性來(lái)源，形成了CeFI-DeFi-CeFi的融合型結構。
楊霞：目前大多數交易所公鏈，都把DeFi 作為了重點(diǎn)發(fā)展方向，而CeFi 長(cháng)期面臨暗箱操作、不透明等信任問(wèn)題，所以 DeFi 是持續給 CeFi 壓力的。
CeFi應尋求變革，通過(guò)DeFi 謀求更開(kāi)放、更透明的金融生態(tài)，而擁有海量用戶(hù)、資產(chǎn)的 CeFi 通過(guò)和 DeFi 的融合，我個(gè)人認為可能將會(huì )創(chuàng )造出一個(gè)新的金融生態(tài)。
潘超：我表述過(guò) DeFi 與 CeFi 的關(guān)系，追求所謂“真正的 DeFi” 就像把一個(gè)孤零零的果實(shí)當做植物的全部。
去中心化和中心化代表著(zhù)兩種截然不同的力量和理念，就像蹺蹺板兩端的 DeFi 和 CeFi，彼此看似水火不相容，但之間的流動(dòng)性卻使它們成為金融的環(huán)節。這些環(huán)節在金融活動(dòng)中不但不互相抵觸，而且彼此都同樣是必要的，正是這種必要性才形成金融的平衡。
一個(gè)很好的例子便是 OKEx與MakerDAO的合作，用戶(hù)無(wú)需離開(kāi)信任的平臺，可以直接在 OKEx 上享受來(lái)自 DeFi 上 Dai 的存款利息。去中心化金融提供了更有競爭力的回報紅利，傳統金融機構提供了方便、快捷的用戶(hù)體驗。
William：好的，我是從實(shí)際應用角度出發(fā)的。從實(shí)際應用看，目前DeFi和CeFi在兩個(gè)領(lǐng)域可以相互結合質(zhì)押貸款和國際保理/信用證業(yè)務(wù)。比如質(zhì)押貸款領(lǐng)域。目前傳統的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)總會(huì )面臨一些風(fēng)險，如簽訂質(zhì)押合同而未實(shí)際交付，質(zhì)權行使上的風(fēng)險等等；但銀行、券商、信托以及小貸公司使用智能合約來(lái)實(shí)現第三方的自動(dòng)鎖倉，整個(gè)過(guò)程公開(kāi)透明，這些風(fēng)險就能很好地解決。
其次是國際貿易中的保理業(yè)務(wù)和信用證業(yè)務(wù)。在跨境貿易中，我們經(jīng)常會(huì )遇到這樣的問(wèn)題：在國際貿易活動(dòng)，買(mǎi)賣(mài)雙方可能互不信任，買(mǎi)方擔心預付款后，賣(mài)方不按合同要求發(fā)貨；賣(mài)方也擔心在發(fā)貨或提交貨運單據后買(mǎi)方不付款。
那么這種解決這種信用問(wèn)題的傳統方式是什么呢？當然是銀行，這就涉及銀行的信用證業(yè)務(wù)：由銀行信用替代買(mǎi)賣(mài)雙方的商業(yè)信用，促進(jìn)交易的完成。信用證業(yè)務(wù)的流程有多復雜？看一張圖就能明白：
如果我們有一個(gè)區塊鏈貿易結算平臺，開(kāi)發(fā)了一個(gè)貿易結算合約，出口商直接將預付款放在智能合約中，等出口商的貨物到達目的地，系統驗證各種單證合格后再觸發(fā)智能合約放款給出口商，不僅流程簡(jiǎn)單，服務(wù)費用也會(huì )大幅減低。所以DeFi是可以和CiFi有很好的結合。
主持人：感謝四位嘉賓老師今天下午為我們帶來(lái)的精彩分享。相比起存在多年的傳統金融體系，DeFi還是一個(gè)剛剛破土而出的新鮮事物，為金融市場(chǎng)的公開(kāi)透明提供了一個(gè)新的想象空間。在成長(cháng)的過(guò)程中，DeFi未免會(huì )遇到各種挫折（無(wú)論是技術(shù)、安全還是交易體驗上），甚至是黑天鵝（如何在以太坊價(jià)格大幅波動(dòng)，手續費飆漲的情況下存活）。然而，我們并不能因此而過(guò)早否認DeFi的未來(lái)。相信通過(guò)這次活動(dòng)，大家對DeFi也會(huì )擁有一個(gè)新的認知。今天的活動(dòng)到此結束，感謝各位觀(guān)眾朋友參與。
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